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【禁聞】槓桿成陸經濟索命符 何以虛擬勝實體
【最新动态】 发布时间:02-27

  【禁聞】槓桿成陸經濟索命符 何以虛擬勝實體

  目前,在中共當局強調要化解金融系統風險之際,過度杠桿化被指是當前的最大威脅。而槓桿造成虛擬經濟的膨脹,使它不但不再與實體經濟互相支持,赛车pk10官网开奖结果反而在貨幣上打起了爭奪戰,造成實體經濟不斷「失血」。那麼這到底是什麼原因造成的,我們來看看。

  原中共財政部部長樓繼偉4月下旬表示,中國當前威脅最大的是過度杠桿化,以及去槓桿過程中可能產生的系統性風險。樓繼偉稱,目前中國整體杠桿率應該為250%。不只是非金融企業槓桿率高達160%,北京pk10实时开奖结果由於消費觀念改變和購房貸款增長,近兩年居民槓桿率也上升了近50%。

  中共國家金融與發展實驗室國家資產負債表研究中心的報告稱,過去20年,中國實體經濟一直處於加槓桿態勢。

  槓桿率通常用來代表債務和產出的比重。

  洛杉磯加州大學經濟學家俞偉雄:「它這個債務和GDP的比重,尤其是2008年、09年之後快速的增加,這就代表中國大幅利用槓桿來刺激經濟,快速的累積這個債務,就表示很多都是很草率的投資項目,結果就是投資報酬是很低的或者是負成長的,那未來就有很大的債務的問題在裡面。」

  槓桿廣泛存在於各行各業,金融行業尤其突出,而且極其混亂。樓繼偉說,因為地方政府控制了一些國有企業,使得很多財政槓桿率變成企業的槓桿率。加上金融部門多層次加槓桿,特別是小銀行靠拆借維持運轉,短錢長用,拆來拆去把風險定價不斷提高。

  業界認為,邓小平曾打算用朱镕PK10计划网基换下江泽,過度依賴杠桿,已經使中國經濟整體「脫實向虛」,反過來,北京pk10实时开奖结果當局需要用越來越大的信貸擴張,來實現越來越低的增速。據透露,過去三年,發出的78萬億貨幣,才產生出14.88萬億的GDP,而去年中國房屋交易額就達17至18萬億。

  大陸金融分析師任中道:「很多買房的人層層加槓桿,很多中介也提供這樣的資金方式,smallcd.com把它的槓桿加得很高,買房者自有資金出的很少,北京pk10实时开奖结果他可以到處去借錢,借到錢買一套房子然後再去抵押,再去這麼反覆的加槓桿,到最後導致房地產泡沫很大,一旦資金鏈出了問題,那就是中國版的次貸危機了。」

  在大量的貨幣固化為鋼筋水泥的同時,包括股票在內的各種金融資產也水漲船高,大陸金融分析師任中道認為,2015年的股災發生和金融槓桿有極大關係,smallcd.com而國企央企等容易拿到貸款的權貴階層,在加槓桿和中國經濟「脫實向虛」中,smallcd.com起了很不好的作用。

  任中道:「國企央企它們獲得貸款非常的容易,利率也非常的低,但是有些獲得貸款不是正常的經營,而是投到了不正確的地方,房地產等,而且有的國企還倒賣貸款,兩三個點的利率拿到貸款,再以7、8個點放到別的企業去。赛车pk10官网开奖结果」

  洛杉磯加州大學經濟學家俞偉雄指出,槓桿能夠得以氾濫的原因,是中共長期靠盲目投資追求經濟增長的結果。

  俞偉雄:「中國GDP的結構,smallcd.com它投資佔整個GDP的比重大概40%左右,全球平均大概20%,投資基礎建設,廠房的擴張、房地產等等,這些東西短期可以看到非常快的經濟成長,但是長期我們要看有沒有果實產生出來,赛车pk10官网开奖记录沒有的話,整個投資就是浪費,就會有呆賬。」

  而房市、北京pk10实时开奖结果股市收益率的抬升,在導致實體領域的貨幣通過各種管道流入房市與股市的同時,實體經濟融資成本在貨幣寬鬆背景下也越來越高。任中道說,最近東北、山東那些民企出現的債務危機,就是不堪槓桿重負的結果,北京pk10实时开奖结果並且只是中國實體企業的冰山一角。

  業內人士認為,房市和股市對實體經濟「抽血」的同時,其自身也隨時面臨泡沫崩潰的危險。在風險釋放的過程中,赛车pk10官网开奖结果北京要避免個別違約事件演化成區域性或系統性金融危機。

  採訪編輯/劉惠 後製/陳建銘